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当前收益率_Current Yield

当前收益率是什么？​

当前收益率是指投资的年收入（利息或股息）与证券的当前价格之比。该指标关注的是债券的当前价格，而不是票面价值。当前收益率代表了投资者如果以当前价格购买并持有债券一年所能预期的回报。然而，当前收益率并非投资者如果持有债券直到到期所获得的实际回报。

关键要点​

  • 在固定收益投资中，债券的当前收益率是指投资的年收入，包括利息和股息，然后将其与证券的当前价格相除。
  • 由于债券的市场价格可能会变化，投资者可能以折扣价或溢价购买债券，债券的购入价格会影响当前收益率。
  • 对于股票，当前收益率也可以通过将获得的股息金额与股票的当前市场价格相除来计算。

理解当前收益率​

当前收益率通常应用于债券投资，这些债券以面值（面额）1,000美元发行给投资者。债券上载有固定的利息 coupon，债券在投资者之间交易。由于债券的市场价格会变化，投资者可能会以折扣价（低于面值）或溢价（高于面值）购买债券，债券的购入价格会影响当前收益率。

当前收益率如何计算​

假设一位投资者以900美元的折扣购买了一只6％的票息债券，该投资者的年利息收入为（1,000美元×6%），即60美元。当前收益率为（60美元）/（900美元），即6.67%。这60美元的年利息是固定的，无论支付的债券价格如何。另一方面，如果投资者以1,100美元的溢价购买一只债券，当前收益率则为（60美元）/（1,100美元），即5.45%。由于投资者为同样的利息支出支付了更高的溢价，其当前收益率较低。

对股票的当前收益率也可以通过将获得的股息金额与股票的当前市场价格相除来计算。

重要提示： 根据金融理论的一般规则，投资者应对风险较高的投资期望更高的回报。因此，如果两只债券具有相似的风险特征，投资者应选择回报更高的投资选项。

考虑到到期收益率​

到期收益率（YTM）是指假设债券持有人持有债券直到到期日所获得的总回报。例如，假设以900美元的折扣购买的6％票息债券将在10年后到期。为了计算YTM，投资者需要假设一个折现率，以将未来的本金和利息支付折现到现值。

在这个例子中，投资者在10年内每年获得60美元的利息支付。在到期时，债券持有人将收到1,000美元的面值，并且投资者会意识到100美元的资本收益。利息支付和资本收益的现值相加，计算出债券的YTM。如果债券以溢价购买，则YTM的计算将包括到期时以面值到期产生的资本损失。

References​

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